随着美元兑日元上涨以及美国收益率上升增强了美债的吸引力股票杠杆在哪里，日本1.7万亿美元的政府养老投资基金（GPIF）对美国国债的投资增至十年来的最高水平。

　　截至3月份，GPIF持有的外国债券中，51.8%为美国国债，这是自2015年有数据以来的最高水准。机构分析该基金的数据显示，该基金持有此类债务的比例高于一年前的49.4%。

　　在截至3月31日的财年中，美元兑日元汇率飙升至近40年最高，受美日两大经济体之间巨大利差的推动，进一步提高了美国资产的回报率。

　　野村证券驻东京的高级利率策略师Naokazu Koshimizu表示，这次的不同之处在于，美国收益率上升，日元同时走弱。这为无需货币对冲即可投资美国国债创造了非常有利的环境。

　　GPIF是全球最大的国家养老基金之一，在美国总统特朗普4月宣布全面关税计划前提高了其美国国债的配置；关税战引发投资者对持有美国资产的疑虑。从那时起，美国国债回报指数基本企稳，美元兑日元则下跌2%以上。

　　Koshimizu预计，一旦美联储开始降息，日本对美国国债的需求将会增加，尤其是来自寿险公司和银行的需求。

　　该基金的数据显示，GPIF持有的美国债务总额为32.4万亿日元（2，220亿美元），国库券仅佔783亿日元。

责任编辑：王许宁 股票杠杆在哪里

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